Nei giorni scorsi l’amministratore delegato di Eni, Paolo Scaroni, ha affermato che sebbene non consideri la vendita della controllata Saipem come una priorità, si tratta di un’ipotesi da non escludere in futuro.
L’amministratore delegato di Saipem, Umberto Vergine, pur minimizzando le dichiarazioni di Scaroni, ha affermato che il management ha comunque ipotizzato le conseguenze che una tale operazione potrebbe avere sulla società, arrivando alla conclusione che qualora Eni dovesse decidere di cedere la sua partecipazione in Saipem il rating della della società sarebbe BBB, con un aumento del costo del finanziamento degli investimenti e delle garanzie di circa 30 milioni di euro.
Su un possibile divorzio tra Eni e Saipem si sono pronunciati anche alcuni analisti. Per Keler, in particolare, Saipem riuscirebbe a gestire pienamente una separazione di questo tipo, mentre sia Exane che Mediobanca parlano di un rischio overhang (eccesso di carta sul mercato), nel primo caso derivante dalle semplici dichiarazioni di Scaroni, nononstante l’eventuale cessione della quota in Saipem non venga vista come un’operazione nel breve termine, mentre nel secondo caso derivante dalla possibilità che si decida di collocare una parte di azioni sul mercato.
Dopo il profit warning delle scorse settimane, la maggior parte degli analisti preferisce mantenere una visione cauta sul titolo Saipem, consapevole delle difficoltà che si prospettano per alcuni rami del business, dei rischi derivanti dall’indagine sulla vicenda delle tangenti in Algeria e della generazione di cassa che durante l’esercizio in corso sarà ancora piuttosto scarsa. I giudizi sul titolo sono i seguenti: Kepler rating “hold” e prezzo obiettivo a 25 euro; Exane rating “neutral” e target price 21 euro; Mediobanca rating “underperform” e target price a 19 euro; Equita rating “hold” e target price a 23 euro; Banca imi rating “reduce” e target price a 16,31 euro; Banca Akros rating “hold” e target price a 20 euro; UBS rating “neutral” e target price a 22 euro; Morgan Stanley rating “equalweight” e target price a 25 euro.
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