Il rally di Trump sul mercato azionario affronta il primo incontro del 2025 della Fed – Il primo incontro politico della Federal Reserve del 2025 potrebbe complicare il rally del mercato azionario, proprio mentre gli investitori temono che le politiche del presidente Donald Trump possano ostacolare gli sforzi della banca centrale per domare l’inflazione, ritardare i tagli ai tassi di interesse e diventare un ostacolo alla corsa rialzista del mercato.
Venerdì scorso, le azioni statunitensi hanno chiuso una settimana positiva a Wall Street, dopo che Trump ha prestato giuramento come 47° presidente degli Stati Uniti. Gli investitori hanno digerito una raffica di mosse iniziali del presidente riguardanti criptovalute, immigrazione ed energia, incluso il nuovo progetto da 500 miliardi di dollari denominato Stargate, incentrato sull’infrastruttura per l’intelligenza artificiale, che ha spinto l’indice S&P 500 a raggiungere livelli record per la prima volta nel 2025.
La più grande sorpresa dell’inizio di questa amministrazione è stata, però, l’assenza di annunci concreti sui dazi alle importazioni, una delle promesse chiave della campagna elettorale di Trump che avevano già alimentato la volatilità post-elettorale nei mercati finanziari, viste come un possibile ostacolo al calo dell’inflazione.
Con l’attenzione dei mercati finanziari ora concentrata sull’inflazione e sui tassi di interesse, il presidente della Fed Jerome Powell ruberà la scena mercoledì con la sua conferenza stampa? Sarà lui a ricordare ai mercati chi comanda?
“Chi guiderà il mercato questa settimana? Powell o Trump? Penso che saranno strettamente correlati,” ha detto Katie Nixon, vicepresidente esecutiva e direttrice degli investimenti della divisione wealth management di Northern Trust. “Powell sarà chiaramente influenzato da Trump e dalle politiche che il presidente sta attuando. Tuttavia, il mercato seguirà ciò che Trump dirà in ogni discorso, il che potrebbe essere molto influente nel creare volatilità.”
Il Federal Open Market Committee dovrebbe interrompere il ciclo di allentamento monetario e mantenere i tassi di interesse al livello attuale, tra il 4,25% e il 4,50%, al termine della riunione di gennaio. Secondo Nixon, l’incertezza sulle politiche tariffarie di Washington rappresenta “un fattore determinante” per la decisione della Fed di fare una pausa.
Le recenti comunicazioni della Fed hanno confermato che alcuni responsabili politici vedono rischi di aumento dell’inflazione derivanti dai piani di Trump su deregolamentazione, immigrazione, dazi e tagli fiscali. Inoltre, Trump ha già criticato la Fed, dichiarando la scorsa settimana che eserciterà pressioni per ridurre i tassi di interesse al fine di accelerare l’economia.
“Non è insolito che un presidente abbia opinioni forti sui tassi di interesse e voglia che le sue idee siano riflesse nella politica della Fed, ma Powell è stato molto chiaro nel mantenere l’indipendenza della banca centrale,” ha detto Marta Norton, stratega capo degli investimenti presso Empower.
Tuttavia, le politiche fiscali di Trump potrebbero influenzare le decisioni della Fed: se risultassero inflazionistiche, potrebbero rendere controproduttivi gli sforzi per ridurre i tassi di interesse.
L’impatto delle politiche di Trump sugli utili aziendali
Gli investitori si chiedono anche come il ritorno di Trump alla Casa Bianca possa influenzare gli utili delle aziende, un elemento fondamentale per le prestazioni del mercato azionario.
Sebbene politiche come i tagli fiscali e la deregolamentazione potrebbero aumentare gli utili aziendali, c’è preoccupazione che possano anche portare a maggiori aspettative sugli utili, stabilendo un livello più alto che le aziende devono raggiungere.
“Gli utili e la capacità delle aziende di soddisfare le alte aspettative sono fondamentali per il mercato quest’anno. Le aspettative per gli utili sono elevate, quindi eventuali delusioni potrebbero muovere significativamente il mercato,” ha dichiarato Norton.
Gli investitori devono inoltre considerare le valutazioni, che potrebbero essere messe sotto pressione dall’aumento dei rendimenti obbligazionari, una conseguenza della politica della Fed di mantenere i tassi elevati più a lungo.
“Rendimenti più alti potrebbero far scendere le valutazioni, ma una crescita elevata degli utili potrebbe spingere i prezzi più in alto, creando una tensione tra valutazioni e utili,” ha spiegato Norton.
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Questa settimana, oltre alla decisione della Fed, gli investitori seguiranno una serie di eventi di rilievo, tra cui i risultati trimestrali di grandi aziende tecnologiche come Microsoft, Meta, Tesla (mercoledì) e Apple (giovedì). Verranno inoltre pubblicati i dati preliminari sul PIL del quarto trimestre, un rapporto sull’inflazione di dicembre e le decisioni politiche della Banca del Canada e della Banca Centrale Europea.
Con l’amministrazione Trump pronta a rilasciare nuovi annunci di impatto sul mercato, la volatilità potrebbe continuare. “Finora i mercati hanno reagito a ogni dichiarazione del presidente, anche a quelle che non dovrebbero avere alcun impatto, il che dimostra che i trader non si sono ancora stabilizzati,” ha affermato Mark Malek, direttore degli investimenti presso Siebert Financial.
Lunedì mattina, i titoli statunitensi hanno registrato un forte calo, con le azioni legate ai semiconduttori in discesa dopo che il modello avanzato di DeepSeek, startup cinese, ha sollevato preoccupazioni sulla spesa legata all’intelligenza artificiale. Secondo i dati di FactSet, l’S&P 500 è sceso dell’1,8%, il Nasdaq Composite del 3,1% e il Dow Jones dello 0,4%.
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